SEC Izinkan ETF Kripto Pakai Bitcoin dan Ethereum untuk Penciptaan dan Penarikan Saham

Securities and Exchange Commission (SEC) Amerika Serikat secara resmi telah mengizinkan exchange-traded funds (ETF) kripto untuk menciptakan dan menarik saham menggunakan Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) secara langsung, sebagai pengganti penggunaan uang tunai. 

"Create and redeem shares" adalah mekanisme khusus yang digunakan oleh ETF untuk mengatur jumlah saham yang beredar di pasar dan menjaga harga pasar ETF tetap selaras dengan nilai aset bersihnya (Net Asset Value atau NAV). Proses ini melibatkan pihak yang disebut Authorized Participants (APs), yaitu institusi keuangan besar seperti bank atau market maker yang memiliki hak khusus untuk berinteraksi langsung dengan penerbit ETF.

Pengumuman ini disambut dengan antusiasme di kalangan investor dan pelaku industri kripto. Dengan adanya mekanisme "in-kind" ini, authorized participants (peserta yang diizinkan, biasanya institusi besar) kini dapat menukar saham ETF langsung dengan aset kripto yang mendasarinya, seperti Bitcoin dan Ethereum, tanpa perlu konversi ke dalam bentuk tunai terlebih dahulu. Langkah ini diyakini dapat meningkatkan efisiensi pasar, mengurangi biaya transaksi, dan memberikan fleksibilitas lebih bagi pelaku pasar institusional.

Pengesahan ini juga didukung oleh persetujuan dipercepat dari bursa seperti Nasdaq, CBOE, dan NYSE untuk memfasilitasi transaksi in-kind pada ETF kripto. Data dari CoinShares menunjukkan bahwa ETF Bitcoin dan Ethereum telah menarik inflow sebesar $11,2 miliar pada Juli 2025, dengan produk Ethereum menunjukkan kinerja lebih baik dibandingkan Bitcoin dalam beberapa minggu terakhir, menandakan permintaan pasar yang kuat.

Namun, perlu dicatat bahwa manfaat langsung dari mekanisme ini lebih ditujukan kepada investor institusional dan bukan untuk investor ritel, sebagaimana dijelaskan oleh analis ETF terkenal, James Seyffart. Ia menekankan bahwa perubahan ini tidak akan banyak terasa oleh individu biasa karena ETF kripto saat ini sudah diperdagangkan dengan efisiensi tinggi, tetapi tetap membuka jalan untuk pengembangan lebih lanjut di masa depan.