Pergeseran aliran modal institusional di pasar exchange-traded fund atau ETF kripto Amerika Serikat belum mampu memicu tren reli altcoin atau altseason secara menyeluruh di pasar kripto. Melansir data platform analitik SoSoValue pada Kamis 10 September, produk ETF berbasis Ethereum, XRP, dan Solana berhasil menyerap arus modal masuk hampir $59 juta pada penutupan Rabu 9 September. Kondisi ini berbanding terbalik dengan ETF Bitcoin yang mencatatkan penarikan dana keluar sebesar $120,24 juta, meski likuiditas tersebut belum meluas ke token lainnya.
​Data pasar menunjukkan rotasi modal Wall Street hanya berputar di segmen aset berkapitalisasi besar. Aliran dana selama 30 hari terakhir hingga 9 September mencatat bahwa empat aset utama, yaitu Bitcoin, Ethereum, Solana, dan XRP mendominasi sekitar $5,57 miliar dari total $5,64 miliar dana masuk ETF kripto spot. Sebaliknya, instrumen ETF untuk token lain seperti Avalanche dan Hedera hanya memperoleh arus modal minim, sedangkan produk ETF Dogecoin, Litecoin, serta BNB justru mengalami arus keluar kecil, bahkan Polkadot tercatat nihil transaksi.
​Konsentrasi modal institusi tersebut membuat indikator pasar belum mengonfirmasi terjadinya siklus altseason. Indeks Altcoin Season dari BlockchainCenter saat ini berada di level 37, masih jauh di bawah batas acuan 75 yang menandakan bahwa tiga perempat dari 50 aset kripto teratas mampu mengungguli kinerja Bitcoin dalam rentang 90 hari. Di sisi lain, pangsa dominasi pasar Bitcoin terhadap total valuasi kripto global masih bertahan kokoh di angka 56,64%, menegaskan bahwa pergeseran portofolio ETF Wall Street belum mampu mengubah peta likuiditas pasar aset digital secara umum.
