Kerugian Melebar, Saham Gemini Jatuh 12% Setelah Laporan Keuangan Pertama

Bursa kripto Gemini Space Station Inc., yang didirikan oleh miliarder kembar Tyler dan Cameron Winklevoss, melaporkan kerugian yang jauh lebih besar dari perkiraan pada kuartal ketiga — memicu penurunan saham hingga 12% dalam perdagangan pasca-pasar.

Dalam laporan keuangannya, Gemini mencatat kerugian US$6,67 per saham, hampir dua kali lipat lebih buruk dari ekspektasi analis di US$3,24 per saham. Ini menjadi laporan pendapatan pertama sejak Gemini resmi melantai di bursa pada September 2025. Saham perusahaan kini telah anjlok hampir 50% dari puncak tertingginya, seiring pelemahan harga kripto global.

Meski begitu, pendapatan Gemini naik dua kali lipat menjadi US$50,6 juta, mengalahkan estimasi analis sebesar US$46,2 juta. Sekitar setengah dari total pendapatan berasal dari biaya transaksi perdagangan kripto, sementara sisanya datang dari layanan tambahan seperti program kartu kredit dan staking aset digital.

CFO Dan Chen menegaskan bahwa kenaikan biaya disebabkan oleh pengeluaran IPO dan ekspansi marketing, namun disebut “strategis dan terkendali.”

Dalam panggilan investor, Cameron Winklevoss menegaskan bahwa Gemini tengah membangun “super app” yang akan memperluas fungsinya melampaui perdagangan kripto. Salah satu langkah strategisnya adalah peluncuran pasar prediksi (prediction markets), yang memungkinkan pengguna bertaruh pada hasil peristiwa seperti olahraga dan politik.

“Kami sangat antusias dengan peluang di pasar prediksi. Ini terasa seperti masa-masa awal Bitcoin pada 2012,” ujar Winklevoss.

Meski menunjukkan pertumbuhan pendapatan yang solid, Gemini masih tertinggal jauh dibandingkan pesaingnya, Coinbase dan Kraken. Pendapatan Gemini hanya sekitar 2% dari total Coinbase, meskipun laju pertumbuhannya lebih cepat secara persentase tahunan.

Menurut analis Goldman Sachs, Gemini diperkirakan tidak akan mencetak laba bersih hingga setidaknya tahun 2028, karena pertumbuhan biaya operasional yang masih lebih tinggi dari pendapatan. Namun, ekspansi bisnis kartu kredit Gemini — yang memberikan cashback dalam bentuk kripto — menjadi salah satu pendorong utama peningkatan jumlah pengguna baru.

Di sisi politik, Winklevoss bersaudara juga semakin aktif mendukung kebijakan kripto pro-industri dari Presiden Donald Trump, termasuk dengan donasi US$21 juta ke komite aksi politik yang mendukung agenda kripto Partai Republik.