Michael Burry Beri SEC Peringatan Keras, Tokenisasi Saham Beresiko Sistemik

​Trader legendaris The Big Short, Michael Burry, melayangkan peringatan keras kepada SEC terkait rencana standardisasi tokenisasi saham tradisional. Burry menilai, langkah regulasi yang ingin memberikan pengecualian khusus bagi platform kripto untuk mentransaksikan versi digital dari ekuitas perusahaan, berpotensi membuka kotak pandora yang bisa merusak struktur fundamental hukum pelindungan investor.

​Dalam analisisnya, Burry menekankan bahwa mengintegrasikan saham publik ke dalam infrastruktur blockchain tanpa persetujuan emiten atau third-party issuance akan mengekspos ekuitas TradFi pada risiko volatilitas 24 jam penuh dan manipulasi pasar yang masif. Masalah utamanya terletak pada settlement risk atau risiko penyelesaian transaksi dan kaburnya batas likuiditas. Jika saham yang mendasari diperdagangkan secara sintetis di platform kripto yang minim pengawasan, pasar berisiko menghadapi skenario decoupling, sebuah kondisi di mana harga token tidak lagi mencerminkan nilai fundamental perusahaan melainkan murni spekulasi likuiditas kripto.

​Peringatan ini menjadi sangat relevan karena kapitalisasi pasar ekuitas global bertumpu pada kepastian hukum akuntansi tradisional. Meskipun SEC dilaporkan sudah resmi menunda inisiatif tersebut pada Jumat 22 Mei akibat belum tercapainya kesepakatan internal, kritik Burry menyoroti kekhawatiran besar Wall Street. Membiarkan infrastruktur yang belum teruji memegang hak kliring saham publik dikhawatirkan dapat memicu efek domino volatilitas lintas pasar atau cross-market contagion, mirip dengan pola pembentukan bubble sistemik yang berhasil ia prediksikan pada krisis finansial 2008.