Wintermute: Dominasi OTC Institusi Capai 72%, Volatilitas Kripto Kian Tertekan

Dominasi investor institusional di pasar Over-the-Counter (OTC) kripto mencatatkan rekor tertinggi sebesar 72% pada semester pertama (1H) 2026, menurut riset terbaru Wintermute. Angka tersebut naik signifikan dibandingkan porsi 59% pada 1H2025 dan 61% pada 2H2025. Pergeseran peta kekuatan modal ini secara bertahap menggeser peran investor ritel yang sebelumnya mendominasi penentuan arah dan dinamika harga pasar aset kripto.

​Peningkatan porsi transaksi dari hedge fund, asset manager, hingga family office ini berdampak langsung pada peredaman volatilitas pasar secara dramatis. Berbeda dengan investor ritel yang cenderung mengejar momentum kenaikan harga, institusi lebih memilih bertahan pada posisi investasi mereka. Dampaknya, realized volatility 30 harian Bitcoin antar-periode halving epoch merosot tajam dari kisaran ~70% menjadi ~45%.

​Kondisi tersebut turut mengubah struktur reli pada kelompok altcoin. Dengan porsi ritel yang menyusut, masa momentum penguatan altcoin berdurasi lebih singkat karena institusi rata-rata melakukan aksi alih posisi (exit) hanya dalam tempo satu hari saat terjadi lonjakan harga dan volume. Di saat yang sama, arus transaksi bergeser masif ke instrumen derivatif, di mana volume perdagangan opsi altcoin OTC di Wintermute melonjak 3,4 kali lipat akibat maraknya strategi perburuan imbal hasil (yield trade).